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券商股早盘走弱 国信证券跌超4%

  • 2025-11-26 01:20:45
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“2014年如果继续目前发展趋势,房企不加快以价换量,很可能90%以上的企业难以完成年度目标。

面对公众的高度好奇和关注,启明创投创始主管合伙人邝子平却婉拒了几乎所有人的问询。他说:把主场还给小米。这位已经在创投领域征战了近20年的老兵深知,敲钟的辉煌一刻背后承载了创业者多少梦想与汗水。2018年他和团队陪伴7家企业实现了IPO,也为市场交出了一份好成绩。不仅如此,在市场普遍反馈“募资难”的大环境下,启明创投2018年上半年就完成了三只新基金总计亿美元的募资,侧面反映了市场的认可程度。从第一期美元基金首次关闭,到目前旗下共管理七只美元基金、五只人民币基金、管理资产总额超过40亿美元,邝子平和创始团队带领启明走过了一段漫长的路,也见证了国内创投行业成长的每一个重要阶段。也正因如此,对于当下普遍反馈的“资本寒冬”,他有自己独到的理解方式。从一开始在硅谷担任软件工程师,到进入数字通信领域担任高层管理者,再到进入风投领域创办启明创投,邝子平在自己的职业生涯中一直在寻求创新和突破。他给自己近20年投资生涯定义的关键词是“学海无涯”:“当年进这个行业,最吸引我的是在这个行业里面能够不断接触、学习新的东西,这一点上面没有让我失望。”回顾创投20年:波浪式向上发展启明创投成立于2006年,但邝子平个人早在1999年就开始从事风险投资了。创办启明之前,他已经在英特尔投资部工作了6年,并且担任中国区总监,主导英特尔的战略投资。那个时候的国内股权投资市场和现在截然不同,不仅规模小,并且市场上的美元远远超过人民币。一批外资VC凭着敏锐的嗅觉登陆中国,这些资本就主要来自于大的跨国美元基金在中国的分支机构。2004年是一个非常关键的时间节点,硅谷银行组织美国大牌基金组团来华,十几天的考察让这些顶级投资人看到了中国经济的变化和机会,也让他们开始思考在这里的投资策略。启明创投正是诞生在这样的背景下。2006年1月31日,这个日子邝子平记忆犹新,启明创投第一期美元基金在这天募集完成,一个全新的起点就此着墨。从一开始只关注TMT行业投资机会,到医疗团队搭建完成,再到完成全行业覆盖,伴随着中国创投行业的快速发展,启明的投资版图和业务条线也在不断延展、完善。回顾这段发展历史,邝子平也有些感慨。他回忆,20年前从事创投行业是一件很小众的事情,“我们从业人员当时再怎么也不敢想到,今天的中国创投行业(规模)会发展到这么庞大,并且创投这个行业以及创投人所做的事情,会对整个国家、整个经济有这么大的影响”。他用了一个短语来总结,就是“波浪式的进步”。当很多人将目光锁定在当前困难的时候,邝子平却显得平和而泰然。类似的情况他已经见过太多次,也因此更明白“风物长宜放眼量”的道理。1999年邝子平入行,2000年就遇上了互联网泡沫破裂。一度如日中天的纳斯达克开始下跌,触发了互联网的第一个寒冬,迅速波及国内市场,也引发了创投行业的“哀鸿遍野”。他说,很多人以为“以后再也没人做创投了”。事实上,类似情况在国内反复上演了很多次,无论是非典时期、金融危机还是市场行情的剧变,每次都会有“创投将死”的论调出现,但在他看来,每次挺过危机以后,整个创投业又上了一个台阶,这种波浪式进步也侧面体现了行业强大的生命力,“总体来讲,我觉得这20年还是非常令人惊喜的发展”。谈募资环境:不是只有炎夏和寒冬两季那么极端对于当前行业普遍反馈的募资难问题,邝子平笑言,现在整个融资的环境就像是“一年两季”:“一会儿是夏天、资本过热,要不就是资本寒冬,其实都没这么极端。”他进一步解释道,总体来讲在募资环节,根据经济周期的波动有时会速度更快,有时则相对慢一些,但“真的没有寒冬这么极端的情况”。事实上,对于募资问题也应该一分为二地来看。根据清科研究中心发布的数据,2018年中国创投市场外币基金募集总金额为亿元人民币、同比增长%,占比达到%、占比增长个百分点。在这其中,美元基金毫无疑问是主力。但另一方面,邝子平表示人民币基金募资量虽然略有减退,但从总盘子来讲仍然可观,“总盘子就是投向中国的实体经济,从整体来看融资环境还是可以的”。而在这背后,如果更深层次地来看,其实可以发现美元环境和人民币环境在生态上的巨大差别,以及由其引起的一系列连锁反应。普林斯顿大学投资公司曾经透露过一个数据,启明创投曾为其带来3亿美元的收益,每年可用于支持250个全额奖学金项目。普林斯顿大学是启明的其中一个LP,从该机构成立伊始便开始出资,直至其最新一期美元基金仍有参与。邝子平介绍,从2006年成立至今,启明的美元基金LP有60%~70%都是一直连续出资。在这其中,有前文所说的大学资金,有慈善基金会,也有退休年金等等,其共同特征都是不追求短期收益、有着更加长期和稳健的诉求。因此,作为GP的投资机构和LP在长期的沟通合作中建立起了相互信任的深厚关系,也使得前者在面临一些争议性决策时更有信心和底气去尝试。相比之下,政策的调整使得人民币基金的出资主体时常发生变化,导致这些LP无法与GP建立相互信任、长期稳定的关系,这对基金投研团队的决策以及一线从业人员的行为都产生了较大影响。“这里面存在几层的传导作用。如果我们单看第一层传导,只是看到了人民币融资难,引起人民币基金没有做大做强。但是,要把这个(影响)再传导到一线的投资行为,后者又会传导到所谓的鼓励创新技术发展、产业转型升级等等。”邝子平总结道,“这个也是最近我们从业者在很多场合多次发声的一个议题,人民币投资环境要改善。”看投后管理:做能与创业者思想碰撞的“知心人”近年来,投后管理被很多机构提升至一个非常重要的位置,不少机构专门成立了投后团队,有的规模还相当庞大。当然,也有机构秉持让被投企业发挥主观能动性的原则,在投后管理方面甚少插手。对此,邝子平谦虚地表示,投后到底该做多少、该怎么做,自己“也没有悟透”,而启明创投的风格是介于前面二者之间。在他看来,最适合去做投后的是这个项目的投资人,因为“他最了解这个公司,对公司的事情也最上心”。而谈到最应该给被投企业的支持,邝子平毫不犹豫地给出了一个看上去已经思考良久的答案:“以我自己这些年的经验,对一个企业来讲,企业家其实是挺孤独的,在他发展的路途当中,很需要有一个知心人能够经常跟他去做思想工作。”这个判断,或许说进了很多创业者的心里。不论商业模式的调整,抑或团队架构的改变,一个创业者显然很难与自己的员工、创业伙伴乃至其他朋友分享,这个时候来自投资人的理解、建议甚至安慰就显得弥足珍贵了。而这正是邝子平一直在践行的。以去年登陆纽交所的触宝为例,启明创投早在2010年便投资了这家公司,当时主导的投资人就是邝子平。据他回忆,从2009年接触触宝的创始团队开始,一直到敲钟,他们都保持着非常密切的联系,经常、定期碰面沟通。在商业模式上,邝子平与其董事长张瞰几年来连续在进行深度探讨与调整,一直到两三年前才找到一个可行并且具备发展潜力的模式,并最终确定下来。值得注意的是,此时触宝的商业模式和逻辑与当初启明投资时已经完全不同,但这正是邝子平认为投后管理最重要的地方,“在策略上帮助被投企业,这是我们觉得投后附加值最大的一个方面”。

《哪吒》的票房还远超此前票房最高的中国国产动画电影《大圣归来》,后者在2015年斩获亿美元。中国一站式电影互联网平台猫眼电影称,《哪吒》半数以上的观众处于20至29岁年龄段。该平台预计,《哪吒》的总票房将超过5亿美元。《哪吒》是一部充满特效的史诗奇幻电影,主角是中国民间英雄哪吒。虽然哪吒通常被描绘成一名英勇的、具有反叛精神的斗士,这部影片却把他刻画成一个爱搞恶作剧的小淘气包。饺子杨宇担任这部影片的编剧和导演,他在10年前首次崭露头角,当时他的动画短片《打,打个大西瓜》赢得了多项大奖。报道称,这部影片的成功反映了中国观众对本土故事特别是神话的兴趣。民间传说一直在这一行业处于核心地位:中国的第一部动画电影《铁扇公主》(1941年)是受民间传说的启示。这种趋势一直延续到今天,如《大圣归来》和《白蛇:缘起》,后者今年1月的票房收入为6500万美元。报道称,继数月票房收入持续低迷之后,《哪吒》的票房成绩将提振中国电影业。另据英国《银幕日报》网站7月31日报道,作为中国电影人杨宇的首部动画长片,《哪吒》是根据中国著名小说《封神演义》中的一位受欢迎人物的故事改编的。哪吒是一位军事指挥官的儿子,勇斗龙王,并且扭转了自己的命运。这部影片看起来尤其吸引了作为推动中国内地票房主力的年轻观众。目前,这部影片在电影互联网平台猫眼电影的评分为,在极富影响力的电影评论网站豆瓣的评分为。今年早些时候票房成绩不错的中国动画电影还包括追光动画制作的《白蛇:缘起》,这部影片1月斩获6500万美元票房,以及华强方特动漫有限公司出品的《熊出没·原始时代》,这部影片在中国农历新年期间收获了亿美元票房。报道指出,尽管中国动画电影制作人的雄心日益增强,但是他们面临着一个严峻的市场。因为电影观众以年轻人为主,而动画电影往往被认为只适合儿童。像《哪吒》和《白蛇:缘起》这样面向年轻观众而非儿童和家庭的影片的成功可能最终有助于颠覆这种认知。汽车社会呼唤文明细节  12月2日是第七个全国交通安全日,公安部等八部委以“细节关乎生命、安全文明出行”为主题,组织开展一系列宣传教育活动,旨在进一步增强广大交通参与者的安全文明意识,为交通安全环境持续稳定打下坚实基础。  乘坐网约车时,曾遇到这样的场景:司机上一秒还在对着手机,和同行们议论“拉了多少活挣了多少钱”,下一秒,眼前就突然冒出一辆飞快的电动车。可以说,危险就近在咫尺。交通事故具有很大的偶然性,一不留神,就容易酿成“飞来横祸”。如果每个人在驾驶过程中都能令行禁止,自觉遵守交通规则、做好每个细节,道路交通会变得更加安全顺畅。  谈及我国的道路交通安全形势,有两个显著特点令人印象深刻。一个是交通规模大。据公安部交管局统计,近些年来我国机动车和驾驶人始终保持平稳增长,截至2018年11月,全国机动车保有量达亿辆,其中汽车保有量亿辆,机动车驾驶人达亿人,其中汽车驾驶人亿人。多一辆车,就可能多一分风险,多一个驾驶人,交通安全管理就多一个挑战。  另一个特点是管理精细化。基于形势发展的客观要求,我国交通管理部门积极作为,主动创新,深化驾考、车检改革,着力加强人、车治理,源头防范“带病上路”;加强大数据、云计算等科技应用,努力让交通违法行为无处遁形。如今在很多大城市,智慧灯杆、高清探头比比皆是,它们是道路交通安全总体平稳的重要保障。  即便如此,再精细的管理也无法取代交通参与者的自律自觉,“总体平稳”之余仍有一些事故发生。比如,笔者曾多次到重庆采访并了解到,当地山多、坡陡、沟深、桥梁隧道多,道路交通安全状况先天不足。为此,当地在交通安全管理上下足了功夫,甚至想出“多车道汇入控制系统”等具有全国领先水平的金点子。可是谁曾想到,就在今年的10月28日,当地的一辆公共汽车竟然冲出护栏、坠入江河。更令人难以接受的是,这竟然是一名乘客忘记下车、与司机发生冲突导致的人为惨剧。  血的教训再次警示我们,汽车社会呼唤文明交通。有位经济学家说过,如果每个人都不关心“汽车文明”,那么“汽车梦”的实现将会是一场灾难。还有人说,开车挺考验人的,车速快不快,全靠油门踩,安全带往往是没人查就没人系。其实,文明就在每个人的心中,面对红灯,是一脚油门还是一脚刹车?面对堵车,是焦躁不安还是耐心等待?面对来电,是接听还是忽略?甚至面对生计和利益,是疲劳驾驶还是安全第一?看似琐碎的细节,实则是关乎生命的大事。  一脚油门、一个红灯,这些事关交通安全的细节,对于一座城市乃至一个国家而言,也是衡量文明程度的标尺,反映出群众的文明素质。前些年,醉酒驾驶酿成无数悲剧,如今“开车不喝酒、喝酒不开车”已经深入人心;前些年,挤占便道时有发生,如今公交优先、礼让急救车等日渐成为共识。这种改变经历了持续不断的严格执法、宣传教育,正是文明出行养成的过程。  安全文明迈出一小步,社会文明就会前进一大步。当然,“做文明人、行文明路”绝非一朝一夕之事,未来仍需各地各部门持之以恒、多措并举、从严管理。也希望广大交通参与者自觉摒弃交通陋习,从自身做起,于细微处改进,让关爱生命、文明出行的意识植根心底,共同守护交通出行的“平安大道”。国家网信办公开征求意见  新华社北京6月13日电(记者王思北)国家互联网信息办公室13日就《个人信息出境安全评估办法(征求意见稿)》向社会公开征求意见。根据意见稿,个人信息出境应进行安全评估。

民众对夜间文化生活的热情,值得期待。“初成长”的夜间文化近年来,公众夜间文化旅游方式越来越多样,“夜间文化”和“夜间经济”之间出现了良好的衔接点。但在“夜间经济”的发展初期,大众的“夜间文化”仅停留在24小时书店、看夜场电影等,形式较为单一。

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