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A股上市公司ESG评级与投资价值分析:能力越大责任越大,投资回报也越大

  • 2025-10-15 01:24:10
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数据显示,营收大头儿北美市场持续疲软,本季度营收亿美元,同比小幅增长%,低于彭博预期均值亿美元。去库存提速明显,同比减少26%。但是顶着库存的压力,安德玛新产品开发不足且长期缺乏时尚元素,加上面对传统运动品牌的市场挤压,其复苏之路仍将非常坎坷。北美市场持续疲软去库存主要靠亚太和EMEA市场  安德玛曾经也辉煌过。在2014年,安德玛的营业收入达到了30亿美元,超越了当时的阿迪达斯。截至到2018年12月底,安德玛库存额亿美元,较2017年底亿美元减少%,受益减少促销和产品成本改善。

(记者赵永新)  来源:人民日报。移动通信技术领先的美国,为什么会“误入歧途”?责编:邹松霖编审:张伟(本文刊发于《中国经济周刊》2019年第12期)最近有一篇《是谁谋杀了华为的竞争对手北电》,网上流传甚广,据说作者是一个叫作戴老板的写作高手。文章有点长,虽然不是专业性的论文,但是也涉及到一些技术问题,要想认真看完、看懂也不容易。应该说这篇文章对移动通信的发展历史讲得是比较清楚、客观的。他里面讲到的北电就是加拿大过去著名的通讯公司北方电讯。北电和美国的朗讯都是继承了电话发明人贝尔的衣钵,属于血统纯正,朗讯的贝尔实验室在科技界享有盛名。另一篇叫作《华为、北电和切尔诺贝利》的文章,作者自称是曾经在几家电信公司,包括北方电讯工作过的科研人员,他对前述戴老板的文章基本是肯定的,但是也略微表示了一些异议。我也曾经到北方电讯在加拿大和美国边境附近的一个研发中心参观过。这个研发中心风景优美,为研发人员建设的别墅群掩隐在森林之中。当时我看了一言未发,而内心波涛汹涌。我想我们国家什么时候才能为科研人员提供如此好的研发环境啊?我们什么时候才能赶上世界先进水平啊?但是时间不到20年,世事居然沧桑巨变,北方电讯破产了,被肢解了,美国的朗讯也改换门庭了。过去名不见经传的华为倒成了美国举国要打击的高科技公司。这里到底发生了什么事情?在西方大公司买专利技术和标准时,华为在网罗人才北方电讯破产后,它过去的竞争对手都来抢食它的躯体,西方的一些著名大通信公司买走了它的专利技术和标准。这时华为也去了,但是华为的重点是网罗正失去工作的原北方电讯的科研技术人员,招聘成为华为的员工,甚至是一个完整的团队都挖过来。这为华为打开过去久攻未下的欧洲和其他地区市场发挥了重要作用。一些北方电讯的员工后来成了华为4G和5G研发的骨干。这使我想起了不久前我写的一篇文章《中国的芯片产业为什么不尽人意?》。文章中我讲到了4个关键要素:人才、资金、体制和产业链。我特意还解释了一下,尽管体制和其他3个要素相互之间都有紧密的关系,但是为什么我没有把有些文章中讲得最多的体制放在第一位?这是目前中国经济界最时髦的说法。大家看,无论是加拿大的北方电讯,美国的朗讯、摩托罗拉,还是法国的阿尔卡特,他们的体制都是一样的,都是在资本主义社会,都是市场经济,可为什么这些巨头最后都垮掉了呢?所以我把人才放在4个要素的第一位。我的这一看法当然在网上的评论中也受到了一些非议,这是我事先早有预料的。这两天看到前述的两篇文章,有感而发,再把我在关于芯片那篇文章中的观点炒一次冷饭。在技术标准的选择上走了岔路,后来又想搞单边主义,美国最终误入歧途《是谁谋杀了华为的竞争对手北电》一文中讲到了一个细节:除了错失WCDMA之外,北电CEO扎菲罗夫斯基还押错了WiMAX技术标准。这门技术表面上是Intel、IBM和摩托罗拉等一众美国公司推动,实则背后推手是美国政府,后者用政治手段在3G标准提交截止9年之后,将WiMAX强行纳入成第四个3G国际电信标准。加拿大的北电紧跟美国,并不令人意外。后来的结局令人意外:WiMAX路线被欧洲等合谋做掉,北电大量投资打了水漂,无法转化成收入,2008年金融危机又让财务问题进一步放大。我在之前写的《从小学生到勇立世界潮流》这篇讲述中国移动通信发展历程的文章中,也讲述了基本相同的内容。我在第六节写道:欧洲在他们原有的技术基础上发展了基于FDD(频分多址)技术的4G标准。而中国的TD-LTE标准是基于TDD(时分多址)技术,但是TDD技术在信号上行和下行可以不对称,而FDD则上下行对称。TDD的不对称信号传输在4G阶段要传输视频等时却显示出优势,适合用于互联网。

随着中国经济开放度越来越大,国际贸易收支日趋平衡。

与此同时,其新品研发薄弱且产品结构单一,发展前景颇为堪忧。  净利增长13倍实因基数低  据天眼查显示,大理药业成立于1996年,2008年变更为股份有限公司,于2017年9月登陆主板上市,主营业务是中西药注射剂的生产与销售。  上市两年来,大理药业的业绩发挥并不稳定。公开资料显示,2016年、2017年、2018年和2019年上半年,大理药业分别实现营业收入亿元、亿元、亿元和亿元,同比分别增长%、-%、%和-%,分别实现净利润亿元、亿元、亿元和亿元,同比分别增长-%、-%、-%和%。  由此看来,大理药业在上市后的2017年和2018年净利润都呈现大幅度的下降,但今年上半年净利润却增长近13倍。究其缘由,是因为上年同期净利润只有万元,基数较低。  虽然2019年上半年净利润增幅较大,但是却不及上市前2017年上半年净利润的一半。招股书显示,大理药业2017年上半年的净利润为万元。  值得注意的是,在2019年上半年万元净利润里,扣除非经常性损益的净利润只有万,也就是说有万元的收益来自非经常损益,占上半年净利润总额的%。其中,计入当期损益的政府补助为万元,投资收益为万元。  事实上,这种情况也出现大理药业在上市后的2018年。年报显示,2018年大理药业来自政府补助和投资收益的非经常性损益为万元,占当年净利润的%,接近八成。  销售费用超1亿研发费仅143万  重销售、轻研发一直是国内药企的通病,大理药业也不例外。  2019年半年报显示,大理药业的管理费用和销售费用分别为万元、亿元,较上年同期分别下降%、%。

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