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国海证券复盘2012年A股:投资者对经济的预期是决定市场能否企稳的关键

  • 2025-10-18 00:45:33
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学生的爱国斗争,得到了全国各阶层人民的广泛声援,北平、上海等地的许多教授、学者和文化界知名人士以及各党派、团体纷纷声援学生的爱国行动。国民党统治区以学生运动为先导的人民民主运动,逐步形成配合人民解放军作战的第二条战线,使国民党统治集团深深地陷于革命力量两面夹击的境地。1947年2月1日,中共中央举行政治局扩大会议,讨论通过了毛泽东起草的《迎接中国革命的新高潮》的党内指示中指出,“解放区人民解放军的胜利和蒋管区人民运动的发展,预示着中国新的反帝反封建斗争的人民大革命毫无疑义地将要到来,并可能取得胜利”。在这次会议上,周恩来提出蒋管区的人民运动是“第二战场”,第一次把蒋管区人民对国民党统治集团的斗争,提高到同解放战争相配合的战略地位。国民党发动全面内战,不仅军事上遭遇惨败,在经济、政治上也陷入严重危机,引起各阶层人民的强烈不满。在国民党统治区,中国民族资本已在美国商品和资本冲击下处于危殆境地,农业经济凋敝,通货膨胀,物价较抗战前已上涨几万倍。城乡广大人民的生活日益恶化,民怨沸腾。靠工资收入和助学金维持生活的公务人员、教职员和学生的生活陷入极度的困境。1947年5月15日,南京中央大学等校学生到国民党政府行政院和教育部请愿。18日,北京大学、清华大学学生上街进行反饥饿、反内战宣传。国民党政府下令禁止10人以上的请愿和一切罢工、罢课、示威游行。蒋介石发表讲话,声称将对学生“采取断然之处置”,但是爱国学生没有屈服。20日,在南京、上海、苏州、杭州16个专科以上学校的5000余名学生冲破宪警阻拦,举行“挽救教育危机联合大游行”,遭到宪警棍棒、皮鞭的毒打,重伤19人,轻伤90余人,20多人被捕。这就是五二〇血案。同一天,北平7000余名学生高举“华北学生北平区反饥饿反内战大游行”的横幅走上街头。五二〇血案后,在党组织的引导和推动下,学生运动进一步发展为“反饥饿、反内战、反迫害”的全国性运动,席卷天津、上海、杭州、重庆、福州、桂林、济南、长沙、昆明等60多个大中城市,进而推动了国民党统治区工人、农民、市民斗争的发展。1947年,有20多个大中城市的约320万工人罢工。在农村,广大农民反抗抓丁、征粮和征税。1947年3月至7月,“抢米”风潮席卷南京、上海、江苏、安徽、四川等9省市的38个城市。2月28日,台湾人民为反抗国民党当局的暴政,举行武装起义,遭到国民党军的血腥镇压,被害者达3万人以上。五二〇运动标志着第二条战线的形成。第二条战线的深入发展1947年夏秋,战争已经引向国民党统治区,国民党政府加紧了对国民党统治区人民的疯狂掠夺和血腥镇压。根据国民党统治区的形势变化,中共中央提出了这一时期党在国民党统治区工作方针:长期打算,积蓄力量,发动斗争,推动高潮,配合反攻形势,发动第二战场,准备里应外合,争取全国胜利。1947年10月26日,浙江大学学生自治会主席于子三被省保安司令部非法逮捕,惨死狱中。惨案发生后,浙江大学校长、著名科学家竺可桢向记者披露真相,说明于子三之死是“千古奇冤”。杭州、北平、天津、南京、上海、昆明、厦门、西安、重庆、广州、长沙、武汉等12个城市10万名以上的大、中学生,为此举行罢课和示威,抗议反动当局的暴行。1948年1月、3月,为声援上海同济血案和北平华北学联,先后又爆发了全国性的学生抗议活动。在开展反迫害斗争同时,反饥饿斗争继续发展。华北学联开展“助学运动”,数千名大、中学生以向社会劝募义卖,举行音乐、戏剧、电影等义演及体育义赛等方式募捐,得到社会各界人士的广泛支持,活动持续两个月之久,并扩展到天津、上海、杭州、武汉等地,使大批因家境贫寒面临失学的学生获得继续求学的机会。五六月间,以学生为先导,由各阶层人民参加的反对美国扶植日本侵略势力复活的运动迅速兴起。5月4日,上海各大、中学生万多人在交通大学集会声讨,全国大中城市的学生、教授、社会名流、工商业者先后参加斗争。许多素来倾向保守的舆论机关和政治人物,也对美国明目张胆的扶日政策表示异议,香港的一些中国居民团体还组织抵制日货。第二条战线的形成和发展,证明广大工人、农民、市民、城市小资产阶级、民族资产阶级、开明绅士、少数民族、爱国华侨和各民主党派、人民团体等,都逐步站到了中国共产党一边。第二条战线的开辟在政治上有力地揭露和孤立了国民党反动派。蒋介石政府内外交困,已“处在全民的包围之中”。来源:统战新语。福建省委书记于伟国:让各类人才在八闽大地成长成才实现价值7日,省委书记于伟国、省长唐登杰在福州与来闽出席2019届引进生座谈会的北京大学、清华大学、中国人民大学、复旦大学、上海交通大学、同济大学、北京协和医学院、中国科学院大学等全国重点高校负责人座谈。于伟国代表省委、省政府,向全国重点高校长期关心支持福建发展表示感谢。

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面对公众的高度好奇和关注,启明创投创始主管合伙人邝子平却婉拒了几乎所有人的问询。他说:把主场还给小米。这位已经在创投领域征战了近20年的老兵深知,敲钟的辉煌一刻背后承载了创业者多少梦想与汗水。2018年他和团队陪伴7家企业实现了IPO,也为市场交出了一份好成绩。不仅如此,在市场普遍反馈“募资难”的大环境下,启明创投2018年上半年就完成了三只新基金总计亿美元的募资,侧面反映了市场的认可程度。从第一期美元基金首次关闭,到目前旗下共管理七只美元基金、五只人民币基金、管理资产总额超过40亿美元,邝子平和创始团队带领启明走过了一段漫长的路,也见证了国内创投行业成长的每一个重要阶段。也正因如此,对于当下普遍反馈的“资本寒冬”,他有自己独到的理解方式。从一开始在硅谷担任软件工程师,到进入数字通信领域担任高层管理者,再到进入风投领域创办启明创投,邝子平在自己的职业生涯中一直在寻求创新和突破。他给自己近20年投资生涯定义的关键词是“学海无涯”:“当年进这个行业,最吸引我的是在这个行业里面能够不断接触、学习新的东西,这一点上面没有让我失望。”回顾创投20年:波浪式向上发展启明创投成立于2006年,但邝子平个人早在1999年就开始从事风险投资了。创办启明之前,他已经在英特尔投资部工作了6年,并且担任中国区总监,主导英特尔的战略投资。那个时候的国内股权投资市场和现在截然不同,不仅规模小,并且市场上的美元远远超过人民币。一批外资VC凭着敏锐的嗅觉登陆中国,这些资本就主要来自于大的跨国美元基金在中国的分支机构。2004年是一个非常关键的时间节点,硅谷银行组织美国大牌基金组团来华,十几天的考察让这些顶级投资人看到了中国经济的变化和机会,也让他们开始思考在这里的投资策略。启明创投正是诞生在这样的背景下。2006年1月31日,这个日子邝子平记忆犹新,启明创投第一期美元基金在这天募集完成,一个全新的起点就此着墨。从一开始只关注TMT行业投资机会,到医疗团队搭建完成,再到完成全行业覆盖,伴随着中国创投行业的快速发展,启明的投资版图和业务条线也在不断延展、完善。回顾这段发展历史,邝子平也有些感慨。他回忆,20年前从事创投行业是一件很小众的事情,“我们从业人员当时再怎么也不敢想到,今天的中国创投行业(规模)会发展到这么庞大,并且创投这个行业以及创投人所做的事情,会对整个国家、整个经济有这么大的影响”。他用了一个短语来总结,就是“波浪式的进步”。当很多人将目光锁定在当前困难的时候,邝子平却显得平和而泰然。类似的情况他已经见过太多次,也因此更明白“风物长宜放眼量”的道理。1999年邝子平入行,2000年就遇上了互联网泡沫破裂。一度如日中天的纳斯达克开始下跌,触发了互联网的第一个寒冬,迅速波及国内市场,也引发了创投行业的“哀鸿遍野”。他说,很多人以为“以后再也没人做创投了”。事实上,类似情况在国内反复上演了很多次,无论是非典时期、金融危机还是市场行情的剧变,每次都会有“创投将死”的论调出现,但在他看来,每次挺过危机以后,整个创投业又上了一个台阶,这种波浪式进步也侧面体现了行业强大的生命力,“总体来讲,我觉得这20年还是非常令人惊喜的发展”。谈募资环境:不是只有炎夏和寒冬两季那么极端对于当前行业普遍反馈的募资难问题,邝子平笑言,现在整个融资的环境就像是“一年两季”:“一会儿是夏天、资本过热,要不就是资本寒冬,其实都没这么极端。”他进一步解释道,总体来讲在募资环节,根据经济周期的波动有时会速度更快,有时则相对慢一些,但“真的没有寒冬这么极端的情况”。事实上,对于募资问题也应该一分为二地来看。根据清科研究中心发布的数据,2018年中国创投市场外币基金募集总金额为亿元人民币、同比增长%,占比达到%、占比增长个百分点。在这其中,美元基金毫无疑问是主力。但另一方面,邝子平表示人民币基金募资量虽然略有减退,但从总盘子来讲仍然可观,“总盘子就是投向中国的实体经济,从整体来看融资环境还是可以的”。而在这背后,如果更深层次地来看,其实可以发现美元环境和人民币环境在生态上的巨大差别,以及由其引起的一系列连锁反应。普林斯顿大学投资公司曾经透露过一个数据,启明创投曾为其带来3亿美元的收益,每年可用于支持250个全额奖学金项目。普林斯顿大学是启明的其中一个LP,从该机构成立伊始便开始出资,直至其最新一期美元基金仍有参与。邝子平介绍,从2006年成立至今,启明的美元基金LP有60%~70%都是一直连续出资。在这其中,有前文所说的大学资金,有慈善基金会,也有退休年金等等,其共同特征都是不追求短期收益、有着更加长期和稳健的诉求。因此,作为GP的投资机构和LP在长期的沟通合作中建立起了相互信任的深厚关系,也使得前者在面临一些争议性决策时更有信心和底气去尝试。相比之下,政策的调整使得人民币基金的出资主体时常发生变化,导致这些LP无法与GP建立相互信任、长期稳定的关系,这对基金投研团队的决策以及一线从业人员的行为都产生了较大影响。“这里面存在几层的传导作用。如果我们单看第一层传导,只是看到了人民币融资难,引起人民币基金没有做大做强。但是,要把这个(影响)再传导到一线的投资行为,后者又会传导到所谓的鼓励创新技术发展、产业转型升级等等。”邝子平总结道,“这个也是最近我们从业者在很多场合多次发声的一个议题,人民币投资环境要改善。”看投后管理:做能与创业者思想碰撞的“知心人”近年来,投后管理被很多机构提升至一个非常重要的位置,不少机构专门成立了投后团队,有的规模还相当庞大。当然,也有机构秉持让被投企业发挥主观能动性的原则,在投后管理方面甚少插手。对此,邝子平谦虚地表示,投后到底该做多少、该怎么做,自己“也没有悟透”,而启明创投的风格是介于前面二者之间。在他看来,最适合去做投后的是这个项目的投资人,因为“他最了解这个公司,对公司的事情也最上心”。而谈到最应该给被投企业的支持,邝子平毫不犹豫地给出了一个看上去已经思考良久的答案:“以我自己这些年的经验,对一个企业来讲,企业家其实是挺孤独的,在他发展的路途当中,很需要有一个知心人能够经常跟他去做思想工作。”这个判断,或许说进了很多创业者的心里。不论商业模式的调整,抑或团队架构的改变,一个创业者显然很难与自己的员工、创业伙伴乃至其他朋友分享,这个时候来自投资人的理解、建议甚至安慰就显得弥足珍贵了。而这正是邝子平一直在践行的。以去年登陆纽交所的触宝为例,启明创投早在2010年便投资了这家公司,当时主导的投资人就是邝子平。据他回忆,从2009年接触触宝的创始团队开始,一直到敲钟,他们都保持着非常密切的联系,经常、定期碰面沟通。在商业模式上,邝子平与其董事长张瞰几年来连续在进行深度探讨与调整,一直到两三年前才找到一个可行并且具备发展潜力的模式,并最终确定下来。值得注意的是,此时触宝的商业模式和逻辑与当初启明投资时已经完全不同,但这正是邝子平认为投后管理最重要的地方,“在策略上帮助被投企业,这是我们觉得投后附加值最大的一个方面”。

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该出版社共出版31册《十五年战争绝密资料集》和111册《十五年战争绝密资料集》(增补卷),真实记录下侵华日军发动九一八事变、卢沟桥事变,实施细菌战、毒气战等史实。78岁的船桥治是出版社的创始人,现已退休。

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