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第一章,绪论。
面对公众的高度好奇和关注,启明创投创始主管合伙人邝子平却婉拒了几乎所有人的问询。他说:把主场还给小米。这位已经在创投领域征战了近20年的老兵深知,敲钟的辉煌一刻背后承载了创业者多少梦想与汗水。2018年他和团队陪伴7家企业实现了IPO,也为市场交出了一份好成绩。不仅如此,在市场普遍反馈“募资难”的大环境下,启明创投2018年上半年就完成了三只新基金总计亿美元的募资,侧面反映了市场的认可程度。从第一期美元基金首次关闭,到目前旗下共管理七只美元基金、五只人民币基金、管理资产总额超过40亿美元,邝子平和创始团队带领启明走过了一段漫长的路,也见证了国内创投行业成长的每一个重要阶段。也正因如此,对于当下普遍反馈的“资本寒冬”,他有自己独到的理解方式。从一开始在硅谷担任软件工程师,到进入数字通信领域担任高层管理者,再到进入风投领域创办启明创投,邝子平在自己的职业生涯中一直在寻求创新和突破。他给自己近20年投资生涯定义的关键词是“学海无涯”:“当年进这个行业,最吸引我的是在这个行业里面能够不断接触、学习新的东西,这一点上面没有让我失望。”回顾创投20年:波浪式向上发展启明创投成立于2006年,但邝子平个人早在1999年就开始从事风险投资了。创办启明之前,他已经在英特尔投资部工作了6年,并且担任中国区总监,主导英特尔的战略投资。那个时候的国内股权投资市场和现在截然不同,不仅规模小,并且市场上的美元远远超过人民币。一批外资VC凭着敏锐的嗅觉登陆中国,这些资本就主要来自于大的跨国美元基金在中国的分支机构。2004年是一个非常关键的时间节点,硅谷银行组织美国大牌基金组团来华,十几天的考察让这些顶级投资人看到了中国经济的变化和机会,也让他们开始思考在这里的投资策略。启明创投正是诞生在这样的背景下。2006年1月31日,这个日子邝子平记忆犹新,启明创投第一期美元基金在这天募集完成,一个全新的起点就此着墨。从一开始只关注TMT行业投资机会,到医疗团队搭建完成,再到完成全行业覆盖,伴随着中国创投行业的快速发展,启明的投资版图和业务条线也在不断延展、完善。回顾这段发展历史,邝子平也有些感慨。他回忆,20年前从事创投行业是一件很小众的事情,“我们从业人员当时再怎么也不敢想到,今天的中国创投行业(规模)会发展到这么庞大,并且创投这个行业以及创投人所做的事情,会对整个国家、整个经济有这么大的影响”。他用了一个短语来总结,就是“波浪式的进步”。当很多人将目光锁定在当前困难的时候,邝子平却显得平和而泰然。类似的情况他已经见过太多次,也因此更明白“风物长宜放眼量”的道理。1999年邝子平入行,2000年就遇上了互联网泡沫破裂。一度如日中天的纳斯达克开始下跌,触发了互联网的第一个寒冬,迅速波及国内市场,也引发了创投行业的“哀鸿遍野”。他说,很多人以为“以后再也没人做创投了”。事实上,类似情况在国内反复上演了很多次,无论是非典时期、金融危机还是市场行情的剧变,每次都会有“创投将死”的论调出现,但在他看来,每次挺过危机以后,整个创投业又上了一个台阶,这种波浪式进步也侧面体现了行业强大的生命力,“总体来讲,我觉得这20年还是非常令人惊喜的发展”。谈募资环境:不是只有炎夏和寒冬两季那么极端对于当前行业普遍反馈的募资难问题,邝子平笑言,现在整个融资的环境就像是“一年两季”:“一会儿是夏天、资本过热,要不就是资本寒冬,其实都没这么极端。”他进一步解释道,总体来讲在募资环节,根据经济周期的波动有时会速度更快,有时则相对慢一些,但“真的没有寒冬这么极端的情况”。事实上,对于募资问题也应该一分为二地来看。根据清科研究中心发布的数据,2018年中国创投市场外币基金募集总金额为亿元人民币、同比增长%,占比达到%、占比增长个百分点。在这其中,美元基金毫无疑问是主力。但另一方面,邝子平表示人民币基金募资量虽然略有减退,但从总盘子来讲仍然可观,“总盘子就是投向中国的实体经济,从整体来看融资环境还是可以的”。而在这背后,如果更深层次地来看,其实可以发现美元环境和人民币环境在生态上的巨大差别,以及由其引起的一系列连锁反应。普林斯顿大学投资公司曾经透露过一个数据,启明创投曾为其带来3亿美元的收益,每年可用于支持250个全额奖学金项目。普林斯顿大学是启明的其中一个LP,从该机构成立伊始便开始出资,直至其最新一期美元基金仍有参与。邝子平介绍,从2006年成立至今,启明的美元基金LP有60%~70%都是一直连续出资。在这其中,有前文所说的大学资金,有慈善基金会,也有退休年金等等,其共同特征都是不追求短期收益、有着更加长期和稳健的诉求。因此,作为GP的投资机构和LP在长期的沟通合作中建立起了相互信任的深厚关系,也使得前者在面临一些争议性决策时更有信心和底气去尝试。相比之下,政策的调整使得人民币基金的出资主体时常发生变化,导致这些LP无法与GP建立相互信任、长期稳定的关系,这对基金投研团队的决策以及一线从业人员的行为都产生了较大影响。“这里面存在几层的传导作用。如果我们单看第一层传导,只是看到了人民币融资难,引起人民币基金没有做大做强。但是,要把这个(影响)再传导到一线的投资行为,后者又会传导到所谓的鼓励创新技术发展、产业转型升级等等。”邝子平总结道,“这个也是最近我们从业者在很多场合多次发声的一个议题,人民币投资环境要改善。”看投后管理:做能与创业者思想碰撞的“知心人”近年来,投后管理被很多机构提升至一个非常重要的位置,不少机构专门成立了投后团队,有的规模还相当庞大。当然,也有机构秉持让被投企业发挥主观能动性的原则,在投后管理方面甚少插手。对此,邝子平谦虚地表示,投后到底该做多少、该怎么做,自己“也没有悟透”,而启明创投的风格是介于前面二者之间。在他看来,最适合去做投后的是这个项目的投资人,因为“他最了解这个公司,对公司的事情也最上心”。而谈到最应该给被投企业的支持,邝子平毫不犹豫地给出了一个看上去已经思考良久的答案:“以我自己这些年的经验,对一个企业来讲,企业家其实是挺孤独的,在他发展的路途当中,很需要有一个知心人能够经常跟他去做思想工作。”这个判断,或许说进了很多创业者的心里。不论商业模式的调整,抑或团队架构的改变,一个创业者显然很难与自己的员工、创业伙伴乃至其他朋友分享,这个时候来自投资人的理解、建议甚至安慰就显得弥足珍贵了。而这正是邝子平一直在践行的。以去年登陆纽交所的触宝为例,启明创投早在2010年便投资了这家公司,当时主导的投资人就是邝子平。据他回忆,从2009年接触触宝的创始团队开始,一直到敲钟,他们都保持着非常密切的联系,经常、定期碰面沟通。在商业模式上,邝子平与其董事长张瞰几年来连续在进行深度探讨与调整,一直到两三年前才找到一个可行并且具备发展潜力的模式,并最终确定下来。值得注意的是,此时触宝的商业模式和逻辑与当初启明投资时已经完全不同,但这正是邝子平认为投后管理最重要的地方,“在策略上帮助被投企业,这是我们觉得投后附加值最大的一个方面”。
消息内容,兼具严肃和积极的双重意蕴。
(李依环)(责编:李依环、袁勃)。【品牌资讯】环球网荣获全国行业新闻网站传播力11月榜多项冠军【品牌资讯】环球网荣获全国行业新闻网站传播力11月榜多项冠军2017-12-2017:41【环球网12月20日讯】12月20日,中央网信办《网络传播》杂志打造的全国行业新闻网站传播力2017年11月榜正式发布,环球网荣获综合传播力、PC端传播力、微博传播力三项冠军,在移动端、微信端的传播力位居第二。月榜冠军环球网荣获全国行业新闻网站PC端传播力11月榜冠军月榜冠军年恰逢环球网成立十周年,跨越十年风雨,初心不改,牢记媒体使命,坚持在新的融媒体时代下融世界通全球的发展理念,在PC端、移动端不断向世界讲述中国故事,向中国展示世界的无限精彩。全国人大代表、广元市市长邹自景:守护好长江上游生态屏障 推动经济高质量发展嘉陵江的干流从陕西进入广元,它有一条一级支流白龙江从甘肃进入广元。这几年我们困扰最大的就是输入性的污染,在我们的上游地区,因为是中国矿产资源比较丰富的地区,经过了几十年的矿产开采,现在留下了200多座煤矿库,这也是一个重大的隐患。同时嘉陵江的沿岸地区分布了很多的城镇和企业,高速公路,还有国道108线,国道212线沿江通过,有些区域是跨江的,有时因为车祸,车载的危化品也会对嘉陵江的水质造成威胁。针对这些问题,这几年我们上下游之间加强了协作,刚才讲的几起输入性的污染事件,我们和陕西的汉中、甘肃的陇南密切协作,在国家环保部、建设部和相邻几省的协调下妥善的处置,把危害降到了最低。但是这个风险、隐患还是存在的,所以我们建议一方面要进一步加强上下游之间的协作,首先是上下游广元和汉中,广元和陇南,陇南和汉中之间这种协作要进一步的密切,互通消息要及时,采取措施要协调一致,同时我们也建议把协作的层次由市一级提高到省一级,这样对一些大的事件的处理就会更有效,措施更有力。这次提出了代表建议,也建议国家在这个区域实施一个项目“山水林田湖草的综合治理”,因为我们这个区域是川、陕、甘交界的区域,这个区域既是嘉陵江的水源涵养地,也是汉江的水源涵养地,汉江是南水北调的水源地,嘉陵江是长江流域面积最大的一条支流,在广元及以上区域我们的来水量占整个嘉陵江将近40%的水量,可以直接影响到重庆、武汉、南京、上海这些地方的水质,长江的水质。所以这个区域是我们国家一个重要的生态功能区,加强这个区域的治理不光是对这个区域的经济社会发展具有重要意义,而且对于整个国家的生态安全,对于整个国家的环境保护和治理具有重要的意义。再一个方面,建议对现存的这些煤矿库国家要下大决心,组织几个省,相关的市县进行全面的治理,清除这些隐患。同时我们也建议建立省际之间上下游的生态补偿机制,上游的来水、水质改善,下游向上游支付补偿金,上游来水水质恶化,上游向下游支付赔偿金,通过市场化的办法倒逼大家重视水污染的防治,重视水环境的改善。电影《极度危机》致敬信仰该片导演欧阳黔森表示,《极度危机》最大的突破在于学习了好莱坞大片的经典叙事模式,与《拯救大兵瑞恩》相类似,《极度危机》同样以小见大,通过战争与人性来展现信仰的力量,讲述光辉卓绝的战争年代英雄们英勇无畏的革命精神。联合导演赵浚凯、盛树华也表示,《极度危机》是与以往红色题材影片不同的战争电影,一定会刷新大家对战争电影的认知,希望大家走进影院,感受红军信仰的力量。
(责编:杨祎珺(实习生)、鲁婧)。中国青年报:暴力围殴记者践踏法治践踏人性原标题:暴力围殴记者践踏法治践踏人性8月13日晚至8月14日凌晨,香港国际机场发生了骇人听闻的暴力事件。
要深入贯彻落实习近平新时代中国特色社会主义思想,把学习掌握、贯彻运用《规则》《规定》作为“不忘初心、牢记使命”主题教育的重要内容,作为对增强“四个意识”、坚定“四个自信”、做到“两个维护”的具体检验,忠实履行党章、宪法赋予的职责,依规依纪依法监督执纪问责和监督调查处置,决不辜负党和人民的信任和重托。
此外,俄罗斯伊兹博尔斯克俱乐部网站8月13日刊登文章称,香港暴乱局势愈发激烈。
”19岁,从南开中学毕业赴日本留学,周恩来给同学临别赠言——“愿相会于中华腾飞世界时。
以2017年为例,牛栏山酒厂白酒业务原料总采购额约为亿元,较上年增长%,主要系白酒产量增加所致。
但上海的房价不仅没有下降,反而出现一定程度的上升。
此后,尽管真相大白,谩骂和威胁声,仍然通过电话和短信方式,伤害着这个家庭。
”也正因为如此,张大千仿古的神奇故事很多,如直接骗了黄宾虹、陈半丁这些鉴定大家,绘声绘色,极为生动。
而这三位小战士,刘国瑞1999年出生,李文帅1997年出生,谢欣易2000年出生,都是入伍两年的上等兵。