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“吸储”暴雷2年 山东高唐蓝山集团“以楼抵债”

  • 2025-11-26 16:22:27
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面对公众的高度好奇和关注,启明创投创始主管合伙人邝子平却婉拒了几乎所有人的问询。他说:把主场还给小米。这位已经在创投领域征战了近20年的老兵深知,敲钟的辉煌一刻背后承载了创业者多少梦想与汗水。2018年他和团队陪伴7家企业实现了IPO,也为市场交出了一份好成绩。不仅如此,在市场普遍反馈“募资难”的大环境下,启明创投2018年上半年就完成了三只新基金总计亿美元的募资,侧面反映了市场的认可程度。从第一期美元基金首次关闭,到目前旗下共管理七只美元基金、五只人民币基金、管理资产总额超过40亿美元,邝子平和创始团队带领启明走过了一段漫长的路,也见证了国内创投行业成长的每一个重要阶段。也正因如此,对于当下普遍反馈的“资本寒冬”,他有自己独到的理解方式。从一开始在硅谷担任软件工程师,到进入数字通信领域担任高层管理者,再到进入风投领域创办启明创投,邝子平在自己的职业生涯中一直在寻求创新和突破。他给自己近20年投资生涯定义的关键词是“学海无涯”:“当年进这个行业,最吸引我的是在这个行业里面能够不断接触、学习新的东西,这一点上面没有让我失望。”回顾创投20年:波浪式向上发展启明创投成立于2006年,但邝子平个人早在1999年就开始从事风险投资了。创办启明之前,他已经在英特尔投资部工作了6年,并且担任中国区总监,主导英特尔的战略投资。那个时候的国内股权投资市场和现在截然不同,不仅规模小,并且市场上的美元远远超过人民币。一批外资VC凭着敏锐的嗅觉登陆中国,这些资本就主要来自于大的跨国美元基金在中国的分支机构。2004年是一个非常关键的时间节点,硅谷银行组织美国大牌基金组团来华,十几天的考察让这些顶级投资人看到了中国经济的变化和机会,也让他们开始思考在这里的投资策略。启明创投正是诞生在这样的背景下。2006年1月31日,这个日子邝子平记忆犹新,启明创投第一期美元基金在这天募集完成,一个全新的起点就此着墨。从一开始只关注TMT行业投资机会,到医疗团队搭建完成,再到完成全行业覆盖,伴随着中国创投行业的快速发展,启明的投资版图和业务条线也在不断延展、完善。回顾这段发展历史,邝子平也有些感慨。他回忆,20年前从事创投行业是一件很小众的事情,“我们从业人员当时再怎么也不敢想到,今天的中国创投行业(规模)会发展到这么庞大,并且创投这个行业以及创投人所做的事情,会对整个国家、整个经济有这么大的影响”。他用了一个短语来总结,就是“波浪式的进步”。当很多人将目光锁定在当前困难的时候,邝子平却显得平和而泰然。类似的情况他已经见过太多次,也因此更明白“风物长宜放眼量”的道理。1999年邝子平入行,2000年就遇上了互联网泡沫破裂。一度如日中天的纳斯达克开始下跌,触发了互联网的第一个寒冬,迅速波及国内市场,也引发了创投行业的“哀鸿遍野”。他说,很多人以为“以后再也没人做创投了”。事实上,类似情况在国内反复上演了很多次,无论是非典时期、金融危机还是市场行情的剧变,每次都会有“创投将死”的论调出现,但在他看来,每次挺过危机以后,整个创投业又上了一个台阶,这种波浪式进步也侧面体现了行业强大的生命力,“总体来讲,我觉得这20年还是非常令人惊喜的发展”。谈募资环境:不是只有炎夏和寒冬两季那么极端对于当前行业普遍反馈的募资难问题,邝子平笑言,现在整个融资的环境就像是“一年两季”:“一会儿是夏天、资本过热,要不就是资本寒冬,其实都没这么极端。”他进一步解释道,总体来讲在募资环节,根据经济周期的波动有时会速度更快,有时则相对慢一些,但“真的没有寒冬这么极端的情况”。事实上,对于募资问题也应该一分为二地来看。根据清科研究中心发布的数据,2018年中国创投市场外币基金募集总金额为亿元人民币、同比增长%,占比达到%、占比增长个百分点。在这其中,美元基金毫无疑问是主力。但另一方面,邝子平表示人民币基金募资量虽然略有减退,但从总盘子来讲仍然可观,“总盘子就是投向中国的实体经济,从整体来看融资环境还是可以的”。而在这背后,如果更深层次地来看,其实可以发现美元环境和人民币环境在生态上的巨大差别,以及由其引起的一系列连锁反应。普林斯顿大学投资公司曾经透露过一个数据,启明创投曾为其带来3亿美元的收益,每年可用于支持250个全额奖学金项目。普林斯顿大学是启明的其中一个LP,从该机构成立伊始便开始出资,直至其最新一期美元基金仍有参与。邝子平介绍,从2006年成立至今,启明的美元基金LP有60%~70%都是一直连续出资。在这其中,有前文所说的大学资金,有慈善基金会,也有退休年金等等,其共同特征都是不追求短期收益、有着更加长期和稳健的诉求。因此,作为GP的投资机构和LP在长期的沟通合作中建立起了相互信任的深厚关系,也使得前者在面临一些争议性决策时更有信心和底气去尝试。相比之下,政策的调整使得人民币基金的出资主体时常发生变化,导致这些LP无法与GP建立相互信任、长期稳定的关系,这对基金投研团队的决策以及一线从业人员的行为都产生了较大影响。“这里面存在几层的传导作用。如果我们单看第一层传导,只是看到了人民币融资难,引起人民币基金没有做大做强。但是,要把这个(影响)再传导到一线的投资行为,后者又会传导到所谓的鼓励创新技术发展、产业转型升级等等。”邝子平总结道,“这个也是最近我们从业者在很多场合多次发声的一个议题,人民币投资环境要改善。”看投后管理:做能与创业者思想碰撞的“知心人”近年来,投后管理被很多机构提升至一个非常重要的位置,不少机构专门成立了投后团队,有的规模还相当庞大。当然,也有机构秉持让被投企业发挥主观能动性的原则,在投后管理方面甚少插手。对此,邝子平谦虚地表示,投后到底该做多少、该怎么做,自己“也没有悟透”,而启明创投的风格是介于前面二者之间。在他看来,最适合去做投后的是这个项目的投资人,因为“他最了解这个公司,对公司的事情也最上心”。而谈到最应该给被投企业的支持,邝子平毫不犹豫地给出了一个看上去已经思考良久的答案:“以我自己这些年的经验,对一个企业来讲,企业家其实是挺孤独的,在他发展的路途当中,很需要有一个知心人能够经常跟他去做思想工作。”这个判断,或许说进了很多创业者的心里。不论商业模式的调整,抑或团队架构的改变,一个创业者显然很难与自己的员工、创业伙伴乃至其他朋友分享,这个时候来自投资人的理解、建议甚至安慰就显得弥足珍贵了。而这正是邝子平一直在践行的。以去年登陆纽交所的触宝为例,启明创投早在2010年便投资了这家公司,当时主导的投资人就是邝子平。据他回忆,从2009年接触触宝的创始团队开始,一直到敲钟,他们都保持着非常密切的联系,经常、定期碰面沟通。在商业模式上,邝子平与其董事长张瞰几年来连续在进行深度探讨与调整,一直到两三年前才找到一个可行并且具备发展潜力的模式,并最终确定下来。值得注意的是,此时触宝的商业模式和逻辑与当初启明投资时已经完全不同,但这正是邝子平认为投后管理最重要的地方,“在策略上帮助被投企业,这是我们觉得投后附加值最大的一个方面”。

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1948年6月15日在河北省平山县里庄创刊,毛泽东同志为人民日报题写报头。1949年3月15日,人民日报迁入北京(当时的北平)。同年8月1日,中共中央决定将人民日报转为中国共产党中央委员会机关报,并沿用了1948年6月15日的期号。  人民日报是中国最具权威性、最有影响力的全国性报纸,是党和人民的喉舌,是联系政府与民众的桥梁,也是世界观察和了解中国的重要窗口。人民日报及时准确、鲜明生动地宣传党中央精神和中国政府最新政策、决定,报道国内外大事,反映最广大人民群众的意愿和要求。20支精英战队东京对决 荒野Championship引爆日本全民电竞热情  在本次总决赛的现场,网易游戏更是精心设置了许多趣味十足的互动游戏与充分展现荒野行动文化的主题区域。玩家们不仅可以通过集章荒野手册获得限量礼品、参与应援签名墙互动、神秘的空降兵游戏,更是可以探索发现熟悉的补漏车元素与游戏内场景,回味游戏中的欢乐与美好。  【新联动,新赛季,新优化,新系统:新的起点,荒野行动继续拼搏前进】  充满着激动与汗水的荒野Championship虽然已经落下帷幕,但是《荒野行动》还将继续热血前行,为广大游戏爱好者们奉上更加精彩与享受的游戏体验。  在总决赛的现场,网易副总裁王怡和《荒野行动》产品策划赵力辉在为选手们送上象征荣誉奖杯的同时,还透露了《荒野行动》接下来会重磅推出的全新情报。国内首次!全国青少年网络安全调查报告出炉  【环球网科技综合报道】5月31日下午,共青团中央维护青少年权益部、中国社会科学院社会学研究所以及腾讯公司在京主办快乐上网探索明天活动,联合发布了《中国青少年互联网使用及网络安全情况调研报告》。  据悉,本次调研报告是国内第一次专门针对青少年网络安全的全国性社会调查。  据了解,本次调研主要覆盖年龄13-18岁的青少年,除了针对他们的用网情况和网络安全问题进行调查,在问卷中同时增加了对父母上网情况的了解,希望借此初探父母上网活动和子女用网教育之间的联系。  共青团中央维护青少年权益部部长王锋表示,团中央一直努力推动青少年与网络良性互动。此次团中央维护青少年权益部与中国社会科学院社会学研究所、腾讯公司一起,开展了青少年互联网使用及网络安全情况的专项调研,希望进一步准确把握他们触网、用网情况,并结合政策、实践分析,为未成年人网络保护提供更有效的方向及措施。  约半数青少年上网时间得到合理控制,最爱娱乐和学习类内容  根据调查显示,当代青少年网民的触网年龄愈发提前,约有超过六成的青少年触网年龄在6-10岁,且八成以上都具备较强的网络使用能力,接近半数的青少年每天上网时长都能控制在两小时以内,24%的青少年每天上网时长达到2-4小时。同时随着网络接入的便捷和普及化,青少年上网地点集中在家庭。  从兴趣点上看,娱乐仍旧是他们最为喜欢的领域,影视、动漫、游戏、音乐收获关注满满,但男女表现出明显的差异化,男性青少年偏爱动漫、游戏,女性青少年偏爱影视、明星和购物等。而在娱乐领域之外,学习类内容也获得高度关注,如做作业/解题、科学知识、英语翻译等和学习强相关的内容,关注度均高于网络小说、体育赛事、旅行探险等内容。  短视频迅速崛起,游戏退居二线  听音乐因为其伴随性的特点,是青少年网络娱乐生活中频率最高的活动,几乎总是在听音乐的青少年占比达到29%。还值得关注的是,短视频迅速崛起,和音乐一起成为青少年娱乐休闲生活的新方式,就频率来说,有20%的青少年表示几乎总是在看短视频,每天看几次的比例也接近10%。其次依次为电影/电视、游戏类,接触频率则主要集中在每周一次上,占比分别为%、%,而从不看电影/电视、打游戏的占比则分别为%、%,可能是由于电影电视的时长原因以及家庭对游戏的监管趋严所致。换言之,青少年看电影/电视、打游戏热度并没有想象中那么高。  网络学习常态化,搜索资料和学习频率走高  利用网络来学习也是青少年上网的重要活动内容,如做作业/解题,对其表示很关注的青少年占%,表示稍微关注的占%。除了表现出了较高的关注度,青少年对网络上和学习有关的具体内容,包括搜索资料和信息、写作业和查单词都表现出了较高的使用频率,这两项内容每天必做的青少年比例都超过了20%。而每天也有22%青少年通过网络了解新闻时事,%的青少年非常关心社会热点,常常在网上发表自己的看法。  色情、诈骗与网络欺凌仍是主要网络风险,网络欺凌排名第一  调研报告显示,三分之一青少年在网络上遇到过色情信息骚扰,遭遇场景包括社交软件、网络社区和短视频等;遇到过网络诈骗信息比例则为%;而遇到过网络欺凌的青少年比例最高,达%,其中以网络嘲笑和讽刺、辱骂或者用带有侮辱性的词汇的形式比例最高,其余表现形式还有恶意图片或者动态图、语言或者文字上的恐吓等,遭遇场景多样化,包括社交软件、网络社区、短视频和新闻评论区域等。  面对网络风险青少年多选择不理会,不愿和父母沟通  根据调研报告,不管是面对色情信息、诈骗,还是网络欺凌、网络骚扰,当作没看见,不理会是青少年最常用的应对方式,占比分别高达%、%、%、%。但引发关注的是,青少年虽多不理会,但也不愿告诉父母,沟通比例最高的是诈骗风险,达到15%,而针对网络欺凌和网络色情信息风险和父母沟通的比例均不足10%。相比之下,他们更愿意想同学或朋友进行沟通。  在对子女的用网教育中,部分家长一些相对简单的管理方式和教育模式应当做出调整和转变,主动投入到孩子的学习和生活过程中去,与孩子共同分享、面对和解决网络带来的进步还有问题,这对于整个他们的网络素养和安全意识都有积极的促进作用。中国社会科学院社会发展研究所青少年与社会问题研究室研究员田丰对此表示。  共青团中央维护青少年权益部、中国社会科学院社会学研究所、中国青少年研究中心、中国传媒大学、联合国儿基会及腾讯公司的有关负责人、专家学者出席了发布会,就调研反映出的青少年网络生活状况和问题进行了研讨。并从加快立法、支持技术研发、家校合作、跨界联动四个方面共同构建有利于青少年健康成长的网络环境,发起联合倡议。  腾讯公司安全管理部副总经理陈勇表示,腾讯一直致力于为未成年人构建一个安全、健康、绿色的网络生态。希望通过此次调研,深度剖析未成年人遭遇网络安全问题背后的诱因,并从中寻求具有共识和推广性的方法,以帮助更多的未成年人解决所面临的网络安全问题。附报告:。印在克什米尔“玩火”引担忧原标题:印在克什米尔“玩火”引担忧在印巴局势日益紧张背景下,8月5日,印度宣布废除宪法第370条,取消印控克什米尔地区的“特殊地位”,引发国内和巴基斯坦方面抗议。巴基斯坦方面表示,将降级与印度的外交关系,并暂停与印度的双边贸易。分析称,印度此举将加剧地区动荡,进一步恶化印巴关系。印度《经济时报》甚至评论称,目前局势如同“站在刀尖上”。

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