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中欧基金:国内市场有望持续偏强

  • 2025-10-15 23:50:04
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8月12日,贵州茅台成交额为今年第三高,而居于前两位的两天刚好是5月6日、7日集团营销公司消息刚公布的时间。另外,聪明资金沪股通已经连续第四天净流入贵州茅台。资金从出逃到加仓在消息刺激下,8月12日贵州茅台直接高开5%,股价再次冲上1000元大关,全天震荡走高,报收元,全天涨%,盘中最高涨至元,距离7月1日创出的历史新高元/股仅元,如果今日贵州茅台再涨%,便将再创出历史新高。另外,靴子落地"后贵州茅台迅速引来广泛关注,8月12日,贵州茅台成交额亿元,为所有A股公司中成交额最高的公司,超过第二名中国平安(成交额亿元)31亿元,该成交额也是贵州茅台第七高的历史成交额,今年第三高的成交额。而巧合的是,贵州茅台2019年前两次高成交额刚好是在集团营销公司消息发出,公司备受股东质疑之时。今年5月5日,茅台集团营销公司正式挂牌成立,5月6日贵州茅台跌%,当天成交额亿元;5月7日贵州茅台股价继续下跌%,全天成交额亿元。相关资金在集团营销公司备受质疑之时夺路而逃,在石头落地之后迅速加仓。Wind数据显示,8月12日贵州茅台主力资金净流入约亿元,为近60个交易日主力资金净流入最多的一天。而一向有聪明资金之称的沪股通资金8月12日在贵州茅台上买入金额亿元,净买入金额亿元,在当日沪股通前十大活跃个股中数据均为最高,这也是沪股通资金8月7日以来连续第4个交易日净流入贵州茅台。之前从7月26日至8月6日,沪股通资金已经连续8个交易日净流出贵州茅台。进入下半年以来,沪股通资金流出贵州茅台持续增强,7月1日至8月6日的26个交易日中,有21个交易日沪股通资金为净流出状态。在贵州茅台的带动下,8月12日A股19家白酒公司全线飘红(*ST皇台停牌中),金种子酒涨停,金徽酒、老白干酒、五粮液分别涨%、%、%。2700吨配额明确利好今年5月初茅台集团营销公司揭牌一事引起极大关注,在时隔94天后的8月9日,贵州茅台终于对上交所的监管函给出回复。贵州茅台称:控股股东并无全盘直销经营本公司茅台酒配额的计划。控股股东与本公司之间亦无形成金额较大关联交易的安排。另外,贵州茅台还披露了与控股股东的关联交易情况,2019年度交易金额不超过本公司2018年末净资产金额的5%(56亿元)。另外,茅台集团匹配社会经销商的购货价格和定价原则。对于贵州茅台公布的集团销售方案,市场普遍分析好于预期。太平洋证券黄付生分析称,定价原则市场已有预期,交易金额及其对应的茅台酒配额明显好于此前市场的悲观预期。方案总体上超预期,释放利好。关联交易金额未超过5%,董事会有直接表决通过的权限,消除了不确定性。黄付生分析,相较于之前预期方案:集团销售公司关联交易金额112亿元,对应茅台酒配额6000吨以上,并且预期集团较强硬;目前落地方案中集团销售公司关联交易金额56亿元,对应茅台酒配额2700吨,并且集团让步,这三方面明显好于预期。但黄付生也指出了方案存在的不确定地方:交易期限细化到2019年度,至于2020年及以后的关联交易金额的限定并未提及。他猜测未来的交易金额可能随净资产同比例增长,但占比不超过5%。并预计在此背景下,股份公司业绩持续增长的核心逻辑不会被破坏,只要集团的茅台酒销售配额比例长期保持在低位,并且茅台酒的定价权归属于股份公司,则上市公司主体和长期逻辑成立,具备长期投资价值,毋须过分担忧。安信证券苏铖也表示好于市场此前的谨慎预期。他测算,关联交易茅台酒数量约2800吨,占前期收回6000吨茅台酒计划量的50%以内,在2018年关联交易基础上仅增加1500吨左右,并且未来关联交易的不确定性大幅降低。直销进程受关注另外,贵州茅台的直销进程也受到关注,业内人士认为上市公司直营计划有望大幅增加,进而增厚吨价。贵州茅台在回复交易所工作监管函时也提到,将重新统筹因违规被收回的茅台酒经营权,将其投放到自营、团购等符合公司营销战略布局的渠道和方式。7月初刚喊出贵州茅台最高目标价1424元的东兴证券指出,去年从437家茅台经销商处收回的6000吨茅台酒配额,除去集团销售公司拿走的部分,剩下的将用于直营和非标酒,在此基础上下半年贵州茅台直营有望加速,预计2019年直营占比将从2018年的%扩大3倍达到20%左右,直营比例提高有助于产品吨价提升,预计将带来营收增长约100亿元。东兴证券继续维持贵州茅台1424元的目标价位。近段时间,贵州茅台的直营步伐确实在加速推进之中,其中600吨商超配额已经在落地之中,400吨电商配额也在招商之中。此外,贵州茅台管理层此前透露直营门店配额有望新增1100吨达到1600吨左右。黄付生称,上半年贵州茅台直销比例低于预期,随着集团营销公司销售方案落地,直营门店的增量投放有望同步加快,直销比例有望恢复和提升,进而茅台酒的吨酒价格有望进一步提升,改善毛利率等指标,提高净利润。电视剧《红楼梦》(1987版)柬埔寨语译制研讨会在柬埔寨暹粒举办参会中柬嘉宾合影。人民网曼谷7月17日电(记者赵益普)7月16日,由中共广西壮族自治区委员会宣传部指导,广西广播电视台与柬埔寨国家电视台共同主办的电视剧《红楼梦》(1987版)柬埔寨语译制研讨会在柬埔寨暹粒举办。

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对有共识较多、操作性较强的举措,在文稿中予以明确;对本应在各地市场规则中细化,但市场主体普遍反映与电网企业协调困难的事项,如市场信息披露等,文稿中针对必须得到落实的内容提出要求;对还需进一步积累共识的事项,如全国统一电力市场体系、交易与调度分工、政府授权合同等,暂不明确意见,为试点留出实践探索的余地。此前,2015年11月,发改委、能源局印发了构建电力体制改革“四梁八柱”的6个配套文件,其中一个就是《关于推进电力市场建设的实施意见》,是推进和规范电力市场建设工作的统领性文件。对此,能源局、发改委负责人表示,这次出台的《意见》,一方面坚持和继承了《关于推进电力市场建设的实施意见》有关表述,如电力市场模式、中长期市场与电力现货市场关系等;另一方面按照问题导向和目标导向,紧紧围绕电力现货市场试点工作中面临的重点和共性问题,组织分析研究后给出具体政策意见,部分内容会更细化一些,注重对电力现货市场试点工作的指导性。促进清洁能源更大范围消纳《意见》提出,要合理设计电力现货市场建设方案,统筹协调电力现货市场衔接机制,建立健全电力现货市场运营机制,强化提升电力现货市场运营能力,规范建设电力现货市场运营平台,建立完善电力现货市场配套机制等六部分内容,旨在建立中长期交易为主、现货交易为补充的电力市场,完善市场化电力电量平衡机制和价格形成机制,促进形成清洁低碳、安全高效的能源体系。《意见》要求,电力现货试点符合国家区域协调发展要求,服务京津冀协同发展、长三角一体化发展、粤港澳大湾区建设等重大战略,按照建设统一开放、竞争有序的市场体系要求,为未来市场间交易和市场融合创造条件,进一步促进清洁能源更大范围消纳。值得注意的是,《关于推进电力市场建设的实施意见》中已经明确指出,按照地理分布划分,市场结构分为区域和省(区、市)电力市场,市场之间不分级别。电力现货市场试点的8个地区,南方电力现货市场是以广东作为起步范围,其他7个试点均以省级电网作为市场范围(其中蒙西试点为蒙西电网)。“这8个试点地区,有的是送端电网,有的是受端电网,省间送受电与电力现货市场运营关系紧密,对市场主体利益有较大影响。”该负责人表示。为此,《意见》要求统筹协调省间交易与省(区、市)现货市场,电力中长期交易合同(包括优先发电合同和市场化交易合同)均需提前约定交易曲线作为结算依据。同时,经过安全校核的日前跨区跨省送电曲线作为受(送)端省份电力现货市场电力的边界条件,偏差部分按照受(送)端省份现货市场规则进行结算。“这样既可以保障送端、受端地区和相关市场主体利益,也兼顾了电力现货市场运营的专业要求。”该负责人表示。电力市场化改革迈出关键一步发改委、能源局负责人表示,市场运营机构在构建统一开放、竞争有序的电力市场体系中具有重要作用。要形成公平公正、有效竞争的市场格局,离不开一支相对独立、公平公正、运作规范的市场运营队伍,离不开一个公开透明、功能完善、安全可靠的信息化电力交易平台。为进一步促进市场运营机构依法依规提供规范、可靠、高效、优质的电力交易服务,《意见》从以下两个方面提出了具体要求。在强化提升电力现货市场运营能力方面,要求市场运营机构建立健全现货市场运营工作制度,不断提升市场运营水平;提高市场运营主体的组织机构设置、人员专业能力、平台支撑等方面建设,保障满足现货市场建设和运营需要;加强电力系统运行管理,保障电力系统安全可靠运行;健全市场信息披露机制,不断促进市场透明。在规范建设电力现货市场运营平台方面,要求参照《电力市场运营系统现货交易和现货结算功能指南(试行)》有关要求,建立与电力现货市场建设相适应的信息化平台;规范技术支持系统运行管理,对前期系统开发建设、投入正式运行前及正式运行等不同阶段均提出了相应要求。发改委、能源局负责人认为,电力现货市场是现代电力市场体系的基础性核心部分,是“完善市场化交易机制”关键一步;但也要注意到,电力现货市场主要是一种短期电力经济运行机制,不能等同或替代整个电力市场体系。比如,建立与现货市场衔接的用电侧电价调整机制,逐步解决用户侧价格双轨制问题;完善与现货市场配套的输配电价机制,更加科学合理界定电网使用成本,更加有利于扩大电力资源优化配置范围;提高电力系统长期供应保障能力,加快研究、适时建立容量补偿机制或容量市场,保证电力系统长期容量的充裕性;加强电力市场监管,维护市场公平竞争秩序;开展现货市场运营绩效评估,及时总结并推动完善市场机制。(责编:杜燕飞、王静)。《加油,你是最棒的》接地气 马思纯为角色增重15斤原标题:《加油,你是最棒的》获赞接地气  听到《加油,你是最棒的》这个“鸡汤味儿”很浓的剧名,有些观众可能会以为又是一部虐恋的青春剧。这部由邓伦、马思纯、韩童生等主演的电视剧,讲的其实是逐梦演艺圈的故事,却触及了那些现实里的不如意,肥胖、被边缘化、工作没有起色……观众在这里看到了真实的人生,该剧目前的豆瓣评分为分,超万名评分观众中,七成给出了8分及以上的评分。  《加油,你是最棒的》围绕着过气明星郝泽宇(邓伦饰)展开故事。选秀出身的郝泽宇历经十年沦为过气艺人。为坚持做演员的初心,他和助理福子(马思纯饰)、经纪人牛美丽(倪虹洁饰)、出租车司机福方树(韩童生饰)组成新的团队,继续在娱乐圈摸爬滚打。剧中的福子本是超市促销员,失业后被老爸安排去地铁站售票,结果误打误撞成了郝泽宇的助理,看到他的付出后,决心和他携手前进、帮他实现梦想。

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