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毛利率近90%:国产伟哥要“扩军” 50亿市场再起硝烟

  • 2025-10-20 09:17:08
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倒挂和经济衰退的关系以2年和10年美债利率为例,单纯从收益率曲线与经济衰退的历史长周期关系来看,的确是在大多数时候有很高的相关性,从上世纪80年代以来的过去40年中几乎每次倒挂后都在或长或短后出现衰退,这也是市场担心的主要原因。反过来而言,二者之所以会有这么高的相关性,其实很大程度上也是经济处于后周期的必然结果而非原因(当然如果倒挂时间过长,也可能抑制金融机构的借贷能力和意愿,进而给增长带来进一步压力)。

值得一提的是,前沿生物目前净利尚处亏损状态。招股书显示,前沿生物成立于2013年,是一家创新型生物医药企业,目前聚焦长效多肽领域的新药研发、生产及销售,主要产品包括自主研发并获批上市的抗艾滋病新药和两个处于临床开发阶段的创新药物。Wind数据显示,前沿生物是继百奥泰、天智航、泽璟制药之后,第四家拟采用第五套上市标准的科创板企业。第五套上市标准为“预计市值不低于人民币40亿元,主要业务或产品需经国家有关部门批准,市场空间大,目前已取得阶段性成果。医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验,其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件”。需要指出的是,前沿生物目前尚未处于盈利阶段,公司2016年、2017年营业收入并未披露,在2018年以及2019年一季度前沿生物分别实现营业收入约为万元以及万元;在2016-2018年以及2019年一季度前沿生物实现归属净利润分别约为-万元、-万元、-亿元以及-万元。前沿生物在招股书中表示,由于公司报告期内亏损,并存在较大金额的未弥补亏损,截至2019年3月31日,公司累计未弥补亏损金额为亿元。在2016-2018年以及2019年一季度前沿生物产生的研发费用分别约为374万元、2230万元、8705万元以及2012万元。另外,前沿生物经营活动产生的现金流量在2016-2018年均为负值,约为-万元、-万元以及-万元。对此,前沿生物在招股书中解释称,报告期内,由于公司尚处于商业化前期阶段,生产与销售规模较小,因此2016-2018年经营活动产生的现金流量为负,公司现金流量主要依靠股权融资等筹资活动产生。此番申请科创板上市,前沿生物拟申请公开发行不超过8996万股人民币普通股(不含采用超额配售选择权发行的股票数量),实际募集资金金额将由最终确定的发行价格和发行数量决定。

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