本期投资提示：

    　　本周（2020/08/03-2020/08/07）沪深300 指数上涨0.27%，创业指数上涨-1.63%；通信申万指数上涨0.35%，其中通信设备指数上涨0.41%，通信运营指数上涨-0.23%。申万28 个一级行业指数周涨幅比较，通信行业涨幅排名第19，前三大板块分别为：国防军工、有色金属、汽车。

    　　近期全球低轨卫星互联网建设进程加速，主要的行业进展包括：亚马逊的低轨卫星互联网计划Kuiper 计划获FCC 批准，SpaceX 发射第十次“星链”任务等。国内外各项计划纷纷入局，目前国内低轨卫星互联网建设落后于海外，尤其落后于美国规模庞大的卫星建设规划。在我国政策大力引导下，我国低轨卫星建设部署进程有望加速，整体上我国低轨卫星互联网建设处于较为早期阶段，行业方兴未艾。

    　　从Starlink 计划和Kuiper 计划的最新进展可以明显看到，海外卫星互联网建设计划正在往更大规模、更快商用的目标快速发展。Starlink 项目2018 年2 月第一次发射试验星至今已有近两年半，总入轨数达到597 颗。经过较长时间的探索，Starlink 计划已经逐步趋于成熟：（1）已经开始商业搭载，探索全新商业模式；（2）发射间隔时间变短；（3） 加强地面终端部署。亚马逊的Kuiper 计划正式获FCC 批准，将发射3236 颗卫星。Kuiper项目较先前的规划变化主要在于：（1）投资规模放大，由之前的数十亿美元投资追加至100亿美元；（2）明确商用计划，一旦轨道上有578 颗卫星，亚马逊将开启宽带服务。

    　　低轨卫星互联网建设由于频谱资源有限，各国各计划的竞争日趋激烈，预计国内外低轨卫星互联网建设进程将加速。空间轨道资源和频谱资源（尤其是频谱资源）具有稀缺性，已成为一种重要战略资源。我国积极实施低轨卫星互联网星座计划。我国的卫星星座公司均有相关低轨卫星互联网星座计划在布局和实施中。其中包括航天科技集团的“鸿雁”星座和航天科工集团的“虹云”工程和“行云”工程、银河航天的“银河系”AI 星座计划等等。

    　　根据我国现有低轨卫星星座计划与美国Starlink 计划的对标情况，估计我国2022 年共计在轨低轨卫星规模800 余颗。

    　　2020 年4 月，卫星互联网首次纳入“新基建”范围，意味着卫星互联网建设已上升为国家战略性工程。卫星互联网属于信息基础设施的通信网络基础设施范畴内，信息基础设施主要是指基于新一代信息技术演化生成的基础设施。同时，在国家发改委将“卫星互联网”

    　　纳入新基建后，各地政府积极响应，制定新基建行动方案。

    　　在全球频谱资源稀缺的背景下，预计海内外卫星互联网建设进程将得到加速，国内卫星互联网建设受到新基建推动，重点关注卫星互联网产业链相关公司：相控阵T/R 芯片之和而泰；卫星制造龙头之中国卫星；运营龙头之中国卫通；星敏感器之天银机电。